2015 년 12 월 카나브 원외처방액이 32 억원으로 발표되었는데 카나브 매출 고성장을 확인할 수 있었다. 따라서 로열티를 제외한 카나브 매출액이 2014 년 264 억원, 2015 년 343 억원으로 추정하고 2016 년에는 13.8% 성장한 390 억원으로 전망한다. 2016 년 9 월에 카나브 복합제가 본격 출시되면 약 6 천원 이상 되는 국내 ARB 복합제 시장에서 향후 3~4 년내 MS 10% 달성이 가능할 것으로 판단되어 외형 성장 잠재력이 큰 상황이다.


>> 카나브 월 32 억원 처방으로 2016 년 10% 성장 근거 마련한 것으로 평가
고혈압 신약 카나브가 2015 년 12 월에 월 매출 32 억원(유비스트 기준)을 기록하며 월 30 억 원을 기록했다. 지난 2013 년 3 월 20 억을 돌파 한 후 약 1 년 9 개월 만이다. 카나브는 2011 년 3 월 발매되어 2013 년 12 월에 월 매출 10 억을 돌파하고, 연 매출 100 억을 기록하며 단숨에 블록버스터로 자리잡았다(데일리팜). 2014 년 카나브는 사업보고서 기록(카나브 로열티 제외) 기준 264 억원에서 2015 년에는 343 억원(3 분기까지 누계 251 억원)으로 추정하는데 이는 전년대비 29.8% 증가한 수치이다. 동사의 카나브 매출액은 월 30 억원 이상, 분기 100 억원 이상이 가능해 보인다. 따라서 2016 년 카나브 매출액은 13.8% 증가한 390 억원으로 전망한다. 카나브의 고성장은 지속될 것으로 예상한다.


>> 2016 년 카나브 복합제 출시로 추가적 성장 모멘텀 확보
ARB 계열 고혈압 단일 국내시장은 약 3 천억원내외이다. 이 시장에서 카나브는 단기간에 MS 10%를 초과하며 동일계열 고혈약치료제에서 1 위로 올라섰다. 그런데 ARB 복합제 시장은 단일제의 두배인 약 6 천억원 이상으로 추정한다. 카나브는 경쟁약품 대비 높은 약효로 복합제 시장에서도 10% MS 조기 달성이 가능할 것으로 전망한다.따라서 향후 3~4 년간 매출액 6 백억원 이상의 잠재력이 있는 것으로 평가한다. 카나브를 기반으로 하는 국내 매출증가 모멘텀이 큰 상황이다.


>> 카나브 복합제 해외 수출계약 증가로 2016 년 로열티 수입 증가 -> 주가 추가상승 가능 전망
2016 년 9 월부터 카나브 복합제가 출시되면 해외 수출계약이 증가하고 로열티 수입도 증가할 가능성이 있다. 또한 2015 년 20 억원 미만으로 추정되는 카나브 남미 수출도 2016 년에는 40 억원 이상으로 증가하고 수출금액은 2017 년경에는 의미 있는 수치로 성장할 수 있을 전망이다. 카나브의 국내 매출증가와 해외 매출 증가 잠재력을 평가하여 주가의 추가적인 상승이 가능할 것으로 전망한다.