[반도체] FY4Q19 리뷰 (1) 중대한 태도 변화가 감지

>>마이크론 실적 - 양호한 실적 대비 부진한 가이던스, 그보다 중요한 향후 공급 전망
-마이크론 실적발표와 관련해 시장은 우선 1) 부진한 차분기 가이던스 (GPM, EPS 기대치 하회)와 2) 화웨이 공급차질 가능성에 주목하고
있지만 당사는 더 큰 중기적 우려요인이 등장했다 판단함.
-이는 바로 마이크론의 공급확대 가능성으로, 당사가 오랜 기간 예상해온 DRAM 사이클 저점 시기(2Q20)를 다소 후퇴시킬 수 있는 요인임
-지난 4개 분기동안 마이크론의 공급 정책은 일관적이었음. 지속해서 시장의 공급증가율을 하회하는 가이던스를 제시했으며, 실제로 2H17-
1H18의 가파른 업황 회복기에도 신규 Capa 확대에 가장 보수적이었음.
-덕분에 점유율에 집착하는 선두업체 불구 4Q18부터의 다운사이클 내 경쟁강도는 상대적 완화가 가능했다 보여짐