[철강금속] 중국, 철강, 그리고 BDI

>>중국, 철강, 그리고 BDI
-철강섹터는 19 년에도 변수가 많습니다.
-하지만 단기에 집중한다면 우호적인 요인을 찾을 수 있습니다. 바로 1)생산량 감소 가능성, 2)정책 기대감, 3)재고 상황, 4)낮아진 valuation
등이죠.
-하지만 수요/공급이라는 Q의 증가가 아니기 때문에 원재료 사용이 증가할 가능성은 낮습니다.
-중국이 수입하는 철광석과 석탄의 양은 감소해야 맞죠. 해당 재화의 물동량 감소는 어떤 영향을 가져올까요, 저희 SK 소재/산업재에서는
BDI 에 주목할 필요가 있다고 판단합니다.
-단기적으로 철광석, 석탄 등의 건화물 물동량 감소, 중장기적으로는 중국의 가스 사용 증가, 중국의 전기로 비중 증가, 벌커의 공급 과잉으로
인해 BDI 의 상방이 제한될 수 밖에 없어 보입니다. 그러면 다른 벌크 선사 대비 상대적으로 CVC 물량이 적은 팬오션에게는 다소 불리한
1Q19 가 되겠네요