[철강금속] 2분기 업황 반등 전망. 그러나 쉽지 않은 한 해

>>19년 업종 주가 결정 변수: 2분기 중 반등, 그러나 연간 전체적으로는 쉽지 않은 환경
-인플레이션 지표 [중립적] : 강세 후 2분기 중 둔화. 과거와는 달리 지금은 인플레 둔화가 업종 주가에 긍정적 영향을 미치는 시기
-달러 인덱스 [중립적] : 강세 후 2분기 미국 경기 둔화, 이에 따른 금리 인상 완화 기조로 약세 전환 예상
-중국 철강 가격 및 수급 지표 [중립적] : 19년 1분기까지 둔화, 2분기 반등 예상. 그러나 전반적 수급 여건은 부정적
>>미국 인플레이션 지표는 당분간 호조를 보일 것이나...
-미국의 물가 상승세는 유가 y-y 둔화에도 불구, 경기 호조 등으로 당분간 지속될 것
-소재 업종 주가 및 상품 가격은 물가 상승 국면에서 전통적으로 강세를 보여왔으나...
-시기는 미국 인플레이션 지표 호조가 업종 주가에 부정적으로 작용. 인플레이션이 금리를 건드리면서, 달러 강세를 촉발하기 때문
>>18년 업종 주가 및 상품 가격 하락 원인을 짚어본다면...
-실제 18년 미국 인플레이션 지표는 양호했으나 업종 주가 및 상품 가격은 부진
-미 인플레이션 지표 호조 → 금리 인상 → 달러 강세 ↑ → 非 미국 동반 금리 인상 → 非 미국 경기 위축 → 달러 강세 ↑↑ → 상품 약세
-지금은 미국 및 非 미국 간 경기 격차가 확대된 상황. 이런 환경에서는 미 인플레이션 둔화가 업종 주가 및 상품 가격에 오히려 긍정적