[음식료] 1Q18 Review 농심, 신세계푸드,롯데푸드,롯데칠성

메리츠종금증권 김정욱 20180523

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>>농심:양호한 실적이나 점유율 하락은 우려 요인
-1Q18 실적은 매출액 5,631억원(+1.4% YoY), 영업이익 344억원(+6.0% YoY)으로 매출액이 회계정책 변경으로 소폭 하회했으나
영업이익은 컨센서스에 부합했다.
-1Q17 라면시장의 기저영향(가격 인상 직후)으로 주력 제품(신라면 +14%, 안성탕면 +6%,짜파게티 +23%)의 매출이 회복했지만
경쟁사 신제품 호조(까르보불닭, 삼양식품
-1Q18 점유율 15.3% +3.6%p yoy)로 점유율이 56.2% → 53.6%로 하락한 점이 아쉬웠다.
-해외부문은 미국/호주/일본 외형의 양호한 성장세가 지속된 반면 중국은 17년 1~2월 역기저 효과로 매출이 소폭 감소했다.