[석유화학] 아람코 상장, 유동성 충격, 그리고 스마트시티에 대한 고찰

SK증권 김효진 20180129

TheBigOne_20180129 .pdf

Why now, Aramco?
사우디 아람코를 분석하는 이유는 세가지다. ① 글로벌 경기는 이제 막 확장국면에 들어섰고, 경기 사이클의 끝은 늘 스태그플레이션이다. 아람코가 좌우할 유가는 경기의 끝을 결정할 것이다. ② 유동성만큼이나 주가에 영향을 주는 것은 위험자산의 공급, 즉 IPO이다. 올해 상당 규모의 IPO가 예정되어 있고, 그 중 단연 대어는 아람코다. ③ 크다는 이유만으로도 분석가치는 충분하다. 석유 매장량, 향후 운용할 금융자산 규모, 네옴에 투자될 막대한 금액 등 아람코는 그야말로 The Big One이다.