[전기전자] 만약Apple이삼성을벤치마킹한다면

SK증권 김영우 2016/07/18

ITŽ2_v2_߰_2016-07-18 .pdf

IM 수익성 개선
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2016 삼성전자 수익성 반등은 원가구조 효율화에 기인

삼성전자 IM 수익성 개선의 원동력은 베트남으로 생산라인 이전

- 현재 스마트폰 해외생산비중은 90%를 상회하고, 그 중 베트남 생산비중40% 초중반 수준으로 예상

- 함께 베트남에 진출한 부품 벤더들로부터 낮은 가격에 표준화 부품들을 공급받아 베트남의 저렴한 인건비로 스마트폰 생산
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2Q16 IM 실적 서프라이즈는 S와 J 때문으로 분석

- S 출하량은 2분기에 전분기 대비 56% 증가한 것으로 추산
- J시리즈 생산량 및 출하량 지속 증가 추세