[도소매유통] 2분기 Preview

◎ 주요 백화점 업체 성장률 유지

• 2분기 기존점 성장률 : 2016년 1분기 +2.4%, 2분기 산업성장률 3% 수준 예상
• 2분기 기존점 성장률 업체마다 차이 존재. 그러한 이유는 신세계 영업면적 확장 효과로 인한 차별성
• 6월 영업실적 호조. 다만, 상대적으로 매출액이 수준 크지 않다는 점에서 기존점 성장률은 1분기 대비 다소 크
지 않을 것으로 전망. 또한, 6월 호 실적은 가전 및 계절성 상품판매 증가가 견인


◎ 주요 백화점 업체 투자의견

• 동 추세가 이어질 경우 현대백화점 연결실적 시장기대치 부합
• 현대백화점(투자의견 BUY, 목표주가 180,000원): 기존점 성장률 약 3% 추정
: 2분기 총 매출액 1조 2,875억 원(+20.5%, YoY), 영업이익 787억 원(+11.8%, YoY)
• 신세계(투자의견 BUY, 목표주가 250,000원 하향): 기존점 성장률 약 4% 추정, 목표주가 하향
: 2분기 총 매출액 1조 1,021억 원(+7.4%, YoY), 영업이익 498억 원(+0.5%, YoY)
• 롯데쇼핑(투자의견 Outperform, 목표주가 230,000원 하향): 백화점 기존점 약 3% 추정
: 2분기 총 매출액 7조 8,498억 원(+6.1%, YoY), 영업이익 2,065억 원(+2.1%, YoY)
- 전체적으로 지난달 대비 백화점 업체 실적 추정치는 하향하고 있음. 6월 영업실적이 예상대비 부진하였고, 롯데쇼
핑의 경우 해외사업부 개선 쉽지 않을 것으로 판단. 롯데마트 부진 추세도 이어질 전망