[보험] 보험 증권 Weekly(2.1)

>> 보험주 주가 전망
● 금주 코리안리를 시작으로 보험사들의 실적 발표 예정
― 설 연휴 이후인 2/17일 이후 실적 컨퍼런스는 몰려있으나, 매출 및 이익 15% 변동 공시를 통해 연결순이익 숫자는 미리 발표 중. 2/3일에도 KB손해보험의 결산 실적 관련 이사회가 있음
― 보험사들의 4분기 실적은 시장 컨센서스를 크게 하회할 전망. 당사 커버리지 9개 보험사의 4분기 합산순이익은 3,096억원으로 전년동기비 35% 감소 예상. 시장 컨세서스를 42% 하회하는 실적
― 다만, 이와 같은 부진한 실적 우려는 주가에 반영되어 왔다는 점에서 추가 급락보다는 주가 상승을 제한하는 요인으로 작용할 것으로 예상
● 전주 일본 기준금리의 마이너스 진입으로 국내 기준금리 인하 압박도 다소 거세질 것으로 예상. 단기적으로 이와 같은 완화적 통화정책에 따른 시중금리 하락이 보험주, 특히 생보주 주가를 압박하는 요인이 될 수 있음


>> 증권주 주가 전망
● 증권사들의 4분기 실적은 시장 기대를 하회할 전망
― 실적 부진의 주요인은 Sales& Trading 부분. 브로커리지도 일평균거래대금이 8조원으로 3분기 대비 감소해 부진할 것으로 예상
― 다만, 밸류에이션 측면에서 이미 하단에 머물고 있어, 금번 실적은 주가의 추세적 상승을 제한하는 요인으로 작용할 전망
● 전주 발표된 일본의 기준금리 마이너스 진입 및 전세계적으로 완화적 통화정책 기조가 증권주 주가 반등을 야기하고 있는 국면
― 금주 발표되는 중국 PMI지수와 미국의 비농업부문 고용지수에 관심이 집중될 전망