증권사리포트

[에이에프더블류] ESS 기대감은 바닥, 전기차 기대감은 솔솔

투자의견 매수 적정가격 -원

SK증권 윤혁진 20191015

I001_20191014091754_2502093 .pdf

>>ESS 화재 영향으로 최근 실적 부진 기록
-에이에프더블류의 2 분기 실적은 매출액 63.9 억원(-31.8%YoY, -1.8%QoQ), 영업이익 11 억원(-69.4%YoY, -46.3%QoQ)으로 부진한 실적을
기록했다.
-국내 ESS 화재발생에 따라 2018 년 3 분기부터 부진했던 고객사의 중대형 배터리 매출액이 2019년 2 분기에도 전년대비 10% 이상
감소하면서 부품업체인 동사는 더 큰 재고 조정 영향을 겪었을 것으로 추정한다.
-추가적으로 상반기 상여금 5 억원을 포함 인건비 증가로 영업이익은 감소폭은 매출액 감소폭을 크게 상회했다.