증권사리포트

[삼성바이오로직스] 2분기까지는 보릿고개를 지나는 중

투자의견 매수 적정가격 410,000원

키움증권 허혜민 20190425

>>1Q19 실적 기대치 하회
-1Q19 매출은 1,254억원(YoY -4.3%, QoQ -29.7%), 영업이익은 -234억원(적자전환)을 기록하여 컨센서스 매출액 1,289억원, 영업이익
2억원을 하회하였다.
-3분기에 이연된 매출이 4분기에 몰린 영향과 12월 1공장 정기보수로 가동율 하락 영향이 있었던 것으로 보인다. 영업이익은 3공장 본격
가동으로 인한 고정비 및 원가 상승 영향이 가장 컸다.
-영업 외에서 바이오에피스는 허셉틴 미국 승인(’19.1월) 관련 마일스톤 유입 및 제품 판매 증가에 따른 이익흑자 전환했으나 재고 미실현
손실과 아키젠 손실 약 104억원이 발생되어 지분법손실 -124억원이 발생하였다.