증권사리포트

[컴투스] 3Q18 Review : Delay Again!

투자의견 매수(유지) 적정가격 180,000원

메리츠종금증권 김동희 20181108

20181107191012598K_02 .pdf

>>3Q18 실적, 기대치 부합
-컴투스의 3분기 매출액 1,198억원(-4.7% YoY), 영업이익 380억원(-23.3% YoY) 기록.
-당사추정치 (매출액 1,273억원, 영업이익 374억원) 에 대체로 부합한 양호한 실적을 발표하였다.
-서머너즈워 매출은 ‘SWC2018(7월~10월)’ 진행하며 휴면이용자들이 돌아오고 매출 수준 반등하는 효과 있었다.
-영업이익률은 31.7%로 마케팅비용과 일회성 인건비 감소로 전분기대비 개선되었다. 참고로 3Q18 주요 영업비용은 인건비는 124억원
(-8.3% YoY), 마케팅비 179억원(+28.1% YoY), 지급수수료 429억원(+4.3% YoY) 등이었다.