증권사리포트

[CJ헬로] 3Q18 Review: 전방위적인 비용 통제

투자의견 매수(유지) 적정가격 10,000원

메리츠종금증권 정지수 20181108

20181107232015462K_02 .pdf

>>3Q18 Review: 비용 효율화로 시장 컨센서스 상회
-3Q18 연결 매출액과 영업이익은 각각 2,977억원(+7.0% YoY), 205억원(+11.0% YoY)으로 시장 컨센서스(영업이익 162억원)를 상회했다.
-Top-line 성장보다는 효율적인 비용 집행이 두드러졌다.
-케이블TV 가입자 감소로 프로그램 사용료와 시설 설치비는 전 분기 대비 각각 -5.0%, -4.8% 감소했다.
-유료방송 시장 경쟁 완화로 지급수수료 역시 323억원(-23.9% YoY)을 기록하며 수익성 개선에 기여했다.