증권사리포트

[애경산업] 대 중국 브랜드력 제고, 저가 매수 유효

투자의견 매수(유지) 적정가격 57,000원

하나금융투자 박종대 20181101

>>3분기 영업이익 YoY 50% 증가
-연결 매출과 영업이익은 각각 전년 동기대비 각각 11%, 50%증가한 1,804억원과 224억원을 기록하며 예상치(OP 295억원)을 하회했다.
-생활용품 부진(매출 YoY -18.5%/동일 회계기준 YoY -10%)에도 불구하고, 화장품 매출이 YoY 71% 증가하면서 외형성장과 이익개선을
견인하였다.
-채널별로는 홈쇼핑이 YoY 2% 성장에 그쳤지만, 면세점과 수출이 각각 YoY 241%(동일 회계 기준 53%), 136% 크게 증가하면서 실적 개선에
기여하였다.