증권사리포트

[현대건설] 턴어라운드를 기다리며

투자의견 매수 적정가격 77,000원

SK증권 김세련 20181029

C003_UNIT_20181026104653_2502075 .pdf

>>자회사는 맑고, 모회사는 흐리다
-현대건설의 3Q18 매출액은 4 조 4,863 억원으로 전년동기대비 5.7% 증가, 컨센서스에 부합했다.
-반면 영업이익은 2,379 억원으로 전년동기대비 15.3% 감소, 컨센서스 대비 12.1% 하회하는 다소 부진한 실적을 기록했다.
-영업이익 컨센서스 하회의 주 요인은 해외 특정 현장에서 회사 클레임과 실제 발주처로부터 수령한 금액의 차이에 따라, 500 억원 정도의
매출 차감이 발생했기 때문이다.
-별도 기준 해외 원가율의 경우 현대엔지니어링과는 달리 높은 수준으로 유지되고 있어, 매출 턴어라운드에 따른 이익 개선이 필요한 시점이다.