증권사리포트

[아모레퍼시픽] 3Q18 Preview: 바닥 확인 과정

투자의견 중립 적정가격 -원

한국투자증권 나은채 20181011

>>내수에 이어 중국도 부진
-3분기 매출액은 전년대비 11% 증가한 1.34조원, 영업이익은 30% 증가한 1,320억원(영업이익률 9.8%)으로 예상된다.
-컨센서스가 최근 빠르게 하향되었으며 작년 급감했던 실적에서 큰 폭의 회복은 어려울 것이다.
-국내 화장품 매출액이 7,180억원(+12% YoY), 영업이익 810억원(+44% YoY, 영업이익률 11.3%)으로 예상된다.
해외 화장품 매출액은 4,780억원(+12% YoY)에 영업이익 500억원(+10% YoY, 영업이익률 10.5%)으로 추정된다.
-국내 사업에서 면세점 매출액은
전년대비 32% 증가하나 중국 매출액은 8% 증가에 그칠 전망이다.