>>하반기 광고 성장성 둔화
-네이버의 3분기 실적은 기대치 하회할 전망이다. 3분기 매출액과 영업이익은 각각 1조 4,004억원(+16.6% YoY), 2,402억원(-23.0% YoY)으로
컨센서스(1조 4,089억원, 영업이익 2,563억원)대비 외형은 부합하나 이익은 하회한다.
-디스플레이광고 매출액은 전년동기 상품개편효과로 높은 기고로 성장률이 상반기대비 둔화되며 검색광고 매출액은 추석이 올해 예년보다
빠른 9월로 앞당겨져 성수기 효과가 크지 않았다. 3Q18 영업이익률은 17.3%로 추정, 2018년 들어 20%대를 하회하는 수익성 부진 지속된다.
-라인 매출액은 퍼포먼스 광고와 핀테크 매출액이 견조하게 성장하고 있으나 인력채용, 마케팅비 증가하며 전분기대비 이익 감소는 불가피하다.