증권사리포트

[삼성전자] Slow and Steady Wins the Race

투자의견 매수(유지) 적정가격 70,000원

DB증권 권성률 20180920

20180920_005930_100769_748 .pdf

>>3Q18는 예상 수준 기대
-우리는 3Q18 영업이익을 17.1조원으로 추정하고 있는데 이 수준에 부합할 것으로 보인다.
-DRAM은 여전히 강하다 2Q18에 있었던 18나노 초기불량 이슈도 해결되고 bit가 올라오면서 ASP가 유지만 되더라도 DRAM 영업이익은
크게 개선된다.
-NAND는 높은 ASP 하락률로 마진이 내려가고 있으나 이에 역으로 수요창출로 연결되어 bit growth는 강하게 나오고 있다.
-디스플레이는 고객사의 신규 스마트폰 판매량을 지켜봐야 하는데 가동률이 아직만족할만한 수준은 아니다