증권사리포트

[한라] 극적인 성장을 위해서는 대형개발사업이 필요

투자의견 매수 적정가격 -원

DB증권 조윤호 20180911

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>>18년 상반기가 매출액 저점
-한라의 18년 상반기 매출액은 7,688억원으로 전년동기대비 17.3% 감소했다
-별도기준 매출액 감소 폭이 21.8%로 건설부문 매출 감소가 주요 원인이었다.
-건설부문 매출액이 감소할 것이라는 것은 예측 가능했던 것인데 16년 이후 매출 성장 동력이었던 배곧신도시가 단계별로 준공되면서
잔고가 감소했기 때문이다.
-하반기부터 한라의 매출액 감소 폭이 줄어들 것으로 전망되는데 1. 공사 진행률이 낮았던 배곧 서울대캠퍼스 공사 매출액(잔고 5,700억원 수준)
이 늘어나고 2. 신규 주택분양이 18년 상반기에 늘어나기 시작했기 때문이다.