>>투자의견 ‘BUY’로 상향, 절대적 저평가 상태
-동사에 대한 투자의견을 ‘Outperform’에서 ‘BUY’로 상향하고, 새로운 목표주가로 33,000원을 제시한다.
-향후 실적은 점진적으로 회복될 것이며, PBR 0.6배는 극단적 저평가 상태로 판단된다.
-시각 전환의 근거로서 1) 2019년 정부 예산안에 따르면, 국방 예산 중 방위력 개선비가 예상외로 13.7%나 증가할 예정이어서 동사 방산 사업
내수 매출의 근거가 강화될 것이고, 2) 정밀기계(산업용장비), 테크윈(시큐리티) 등 민수 사업은 수요 회복 사이클을 맞아 체질 개선 성과가
더해지고 있으며, 3)한화시스템에 합병된 한화S&C의 실적 기여가 3분기부터 본격화될 것이다.
-에어로스페이스의 GTF 엔진 RSP 비용은 올해를 정점으로 감소세로 전환할 것이다.
-테크윈의 베트남 법인이 4분기부터 가동되면 시큐리티 사업의 원가 대응력이 향상될 것으로 기대된다.