증권사리포트

[종근당] 경기방어주로서의 역할이 작동할 타임

투자의견 매수 적정가격 119,000원

한국투자증권 진홍국 20180730

(20180729)CKD_KORv3 .pdf

>>Facts : 기대치에 부합한 2분기
-종근당의 2분기 영업이익은 컨센서스 187억원에 부합한 186억원(+14% YoY,OPM 8%)이었다.
-당뇨 치료제 자누비아, 뇌혈관질환 치료제 글리아티린 등 기존 제품들의 매출이 전년 동기 대비 178억, 페렴구균 백신 프리베나, 골다공증
치료제 프롤리아 등 신규도입 품목들의 매출이 전년 동기 대비 84억 늘어나면서 2분기 매출액은 12% 증가했다.
-광고선전비(107억원)가 전년 대비 30% 이상 증가하고 R&D비용도 271억원(매출액 대비 11%)으로 전년 대비 20% 증가했으나 매출성장에
따라 영업이익도 전년 대비 14% 증가했다.