증권사리포트

[만도] 이익 방향성 성장 전환 시작

투자의견 매수(유지) 적정가격 60,000원

메리츠종금증권 김준성 20180727

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>>시장기대치를 8% 상회하는 2Q18 영업이익 실현
-2Q18 매출 1.43 조원 (+6.5% YoY), 영업이익 663 억원 (+53.2% YoY)으로 시장기대치를 상회하는 분기 실적을 기록했다.
-영업이익률은 4.6%로 16 년 이후 가장 높은 수준을 회복했으며, 이는 이익기여도가 높은 중국 매출의 개선 (+28%YoY, 현대/기아차로의 매출
+80% YoY, 로컬 OE 로의 매출 +23% YoY)과 ADAS 매출 확대 (1,330 억원, +43% YoY, 매출비중 9.3%까지 증가)에 근거한다.