증권사리포트

[휴젤] 다소 부진했던 2분기 실적

투자의견 매수 적정가격 610,000원

SK증권 이달미 20180726

C003_UNIT_20180725200207_2502082 .pdf

>>2018년 2분기 실적 Review
-동사의 2018년 2분기 실적은 매출액이 429억원(-7.1%YoY), 영업이익은 197억원(-27.9%YoY, OPM 45.9%)으로 당사 추정치를 하회한
실적을 기록함.
-이번 실적 부진의 원인은 1) 내수부문은 양호했으나 수출이 톡신과 필러 모두 부진하면서 매출 감소의 주된 원인으로 작용, 2) 공장 증설을
완료하면서 새로운 설비의 가동을 위해 일시적으로 공장이 shut down되었고 이에 따른 GPM이 7.3%p 하락, 3) 1분기에 이어 2분기에도
예상치 못했던 화장품 광고선전비 증가로 영업이익이 당사 추정치를 하회함.