증권사리포트

[NAVER] LINE: 진정되지 않는 비용 증가

투자의견 매수(유지) 적정가격 950,000원

HI투자증권 김민정 20180726

>>2Q18 Review: 영업수익 +15% YoY, 영업이익 -38% YoY
-라인의 2분기 영업수익과 영업이익은 각각 603억엔(+15.3% YoY, +20.2% QoQ),91억엔(-37.9% YoY, +628.3% QoQ)으로 라인 모바일 관련
일회성 지분법 이익을 제외하면 영업이익은 시장 예상치를 하회하는 실적을 기록했다.
-디스플레이광고 노출 횟수는 전분기대비 20% 증가, 라인 공식 계정수는 15개 증가하는 등 핵심수익원인 광고 사업은 안정적인 성장세를
이어갔다.
-이에 따라 2분기 광고 매출액은 전년동기대비 42.0% 증가하며 Top-line 성장을 견인했다.