증권사리포트

[SKC코오롱PI] 서프라이즈

투자의견 매수(유지) 적정가격 63,000원

메리츠종금증권 주민우 20180724

20180723213913387K_02 .pdf

>>2Q18 어닝 서프라이즈 배경: FPCB 용 PI 필름 수요 강세
-2Q18 매출액은 677억원으로 컨센서스(601억원)와 당사 추정치(615억원)를 모두 상회했다.
-전통적인 비수기 영향으로 2Q18 실적은 QoQ 역성장이 불가피해 보였으나 1) 중국 고객사향 FPCB용 PI필름 수요가 예상보다 견조했으며,
2) 예상을 뛰어넘는 일반산업용 매출 성장으로 전사 매출은 오히려 전분기 대비 0.3% 성장했다.
-영업이익률은 시장 기대치와 동일한 24.8%를 기록했다. 6월 초부터 진행된 원화약세와 소송비용의 감소 영향으로 영업외 손익의 적자폭이
축소되며 순이익은 컨센서스를 18.1% 상회했다.