>>투자의견 BUY, 목표주가 212,000원 유지
-코스맥스에 대한 투자의견 BUY와 목표주가 212,000원을 유지한다.
-목표주가는 12MF EPS 5,735원에 Target P/E 37배를 적용하여 산출하였고, 글로벌 동종기업 평균 P/E 33배 대비 프리미엄 적용하였다.
-최근 위안화 절하 흐름 및 주 52시간 근무제 영향으로 화장품 업종 주가 성과에 전반적으로 비우호적으로 작용하였다.
-환율의 경우 연결 매출의 약 41%에 해당하는 중국법인 매출이 위안화 절하흐름에 부정적으로 작용할 수 있으나, 원화 또한 절하되고 있어
영향은 미미할 것으로 예상되며 동사의 펀더멘털과 무관한 부분으로 판단한다.
-주 52시간 근무제 영향은 인력 충원으로 대체할 것으로 보이며, 이에 따라 국내 법인의 수익성을 소폭 하향 조정하였다.
-최근의 낙폭은 우려를 과도하게 반영하였다고 판단되며 매수의 기회로 제안한다. 화장품 생산기업 중 최선호주 유지한다.