>>투자의견 BUY, 목표주가 144,000원으로 13% 하향
-아모레G에 대한 투자의견 BUY 유지, 목표주가를 166,000원에서 144,000원으로 하향한다.
-목표주가 하향의 근거는 방한 중국인 가정 하향(기존 680만명 가정에서 560만명 유입으로 하향 조정)에 따라 주요 자회사인 아모레퍼시픽
실적을 하향 조정한 부분을 반영하였기 때문이다.
-목표주가 144,000원은 주요 자회사 가치의 합을 통해 산출하였으며, 12MF EPS 4,001원에 Target P/E 36배를 적용한 수준이다.
-실적 부진으로 2018년, 2019년 EPS를 각각 8%, 5% 하향하였다.
-현재의 이익 추정치는 방한 중국인의 지표와 채널 회복 속도에 대한 기대를 낮춘 상황으로 추가적인 악재는 제한적으로 판단 하여
투자의견 BUY 유지한다.