>>투자의견 BUY, 목표주가 5,500원 제시
-SK네트웍스 목표주가 5,500원, 투자의견 매수로 커버리지 개시한다.
-목표주가는 2018년 BPS 9,746원에 PBR 0.6배를 적용해 산출했다.
-기존 캐시카우였던 주유소 사업부 부진에 불확실성이 확대되었지만 하반기 정상화가 기대된다.
-상사부문은 중동 지역 리스크로 외형감소 우려가 있지만 1분기 실적에서 확인된 것처럼 외형감소에도 수익성은 개선되고 있어 긍정적이다.
-렌탈 비즈니스인 Car-Biz와 SK매직 시장점유율 확대와 외형성장으로 하반기 이익개선세가 뚜렷하게 나타날 전망이다.
-올해 추정치 기준 PER 20.6배, PBR 0.48배는 다소 부담이 있다. 하지만 하반기 실적개선과 역사적 저점까지 하락한 주가를 감안하면
상승여력은 충분하다.