증권사리포트

[SK이노베이션] 3Q18 감익을 대비할 시점

투자의견 매수 적정가격 240,000원

하나금융투자 윤재성 20180710

2Q18 영업이익 컨센 5% 하회 예상. SK종합화학 부진 영향
2Q18 영업이익은 8,286억원(QoQ +16%, YoY +97%)으로
시장 예상치(8,746억원)를 약 5% 가량 하회할 전망이다. 예상
치를 하회하는 것은 SK종합화학의 부진(2,263억원, QoQ -
21%)에 기인한다. PX, 벤젠 마진이 부진한 흐름을 시현하였기
때문이다. 반면, SK에너지의 실적은 뚜렷한 개선세가 예상
(4,855억원, QoQ +49%)된다. CDU(20만b/d) 정기보수 효과
(-350억원)에도 불구하고 재고관련이익이 2,000억원 가까이
발생할 것으로 전망되며, 내부 마진 또한 매우 긍정적인 흐름
이 나타났기 때문이다.