증권사리포트

[SK가스] 2Q18 Preview: 이익과 배당 감안 시 부각되는 valuation merit

투자의견 매수 적정가격 130,000원

SK증권 손지우 20180709

I001_20180707190054_2501138 .pdf

>>2Q18 영업이익 613 억원(QoQ +4.8% / YoY +47.9%) 추정
-7/6 기준 시장 컨센서스 749 억원 대비 -18.2% 하회하는, 사실상 기대치에 못 미치는 실적수준 예상함.
-다만 전년동기대비로는 50% 가까이 증대되는 양호한 수치라는 것은 감안해야 함.
-본업인 LPG 사업은 4-5-6 월에 원재료에 해당하는 사우디 CP 의 잇따른 상승(프로판 기준 $475/t → $500/t → $560/t)이 부담될 수밖에
없는 환경이었음.
-다만 부동산개발 부분, 즉 SK 디앤디에서 큰 폭 증익이 기대됨. 이는 회계기준 변경(IFRS15)에 따라 1 분기에 발생하지 못한 이익을
회수하는 것임