>>투자의견 BUY, 목표주가 212,000원 제시하며 커버리지 개시
-코스맥스에 대해 투자의견 BUY와 목표주가 212,000원을 제시하며 커버리지를 개시한다.
-목표주가는 12MF EPS 6,080원에 Target PER 35배를 적용하여 산출하였다.
-Target PER 35배는 글로벌 동종기업 2018년 평균 PER을 적용한 것. 2017년 중국 화장품 시장의 화두는 색조였다.
-글로벌 색조 브랜드가 고성장 했고, 로컬 색조 화장품이 급부상 했다. 아직 중국인의 인당 색조 화장품 구매액은
3.7달러 수준으로 한국과 일본 화장인구 대비 한참 밑돈다.
-2018년 또한 로컬 색조 화장품이 강세가 가속화될 것으로 보이며, 코스맥스의 혜안으로 선투자한 상해 색조공장의 역할이
강화될 것으로 가동률이 빠르게 상승할 것이다.