증권사리포트

[현대백화점] 불확실성 축소, 업황 회복에 편승할 때

투자의견 매수(유지) 적정가격 133,000원

DB증권 차재헌 20180529

20180528_069960_022447_1260 .pdf

>>2Q18 매출, 영업이익 양호한 성장 기대
-1Q18 매출액은 1.5%YoY감소한 14,324억원, 엽업이익은 부가세 환급금(407억원) 제외시 5.1%YOY증가했다.
-1~2월까지 부진했던 기존점 성장률이 3월 부터 회복되기 시작했고 이러한 추세는 4~5월에도 지속되고
있는 것으로 추정한다(3%내외 성장 전망).
-명품,리빙(가전 등) 카테고리의 성장률이 높게 나타나고 있다.
-당장은 GP마진에 부담이 될 수 있겠지만 2Q18 광고판촉비 절감(DM축소 등) 등으로 영업이익 성장률은 매출 성장률을
상회할 것으로 추정한다.