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증권사리포트

덕산네오룩스(213420)

[덕산네오룩스] 고객사 가동률 반등에 따른 낙수효과 기대

투자의견 매수(유지) 적정가격 20,000원

하나금융투자 김현수 20180517

>>>하반기 기대감 반영 가능한 시기

1분기 실적 발표 이후 상승 모멘텀을 다시 찾아가는 모습이 다. 최대고객사의 OLED Fab 가동률이 저점을 찍는 1,2분기 의 막바지에 접어들면서 가동률 반등 이후 실적 개선이 기대 된다. 실제로 고객사의 OLED 라인 가동률 추이를 가늠할 수 있는 월별 베트남향 디스플레이 수출 규모를 살펴보면 18년 3월, 5개월만에 반등하면서 2분기 중 가동률 상승도 기대할 수 있는 상황이다. 이에 따라 덕산네오룩스 실적 및 주가 역시 향후 고객사 가동률 상승과 연동되며 상승 추세를 이어나갈 것으로 판단된다.

>>>고객사 패널 구조도 2018년에도 유지 ... 실적 가시성 확보

신규 스마트폰 모델 양산 6개월 전에 패널 재료 구조도가 확 정되어야 함을 감안하면 2018년 삼성 및 애플의 신규 스마 트폰 모델 패널 재료 구조는 기존과 동일한 형태로 유지될 전망이다. 이에 따라 덕산네오룩스 연간 실적은 하반기에도 안정적 성장이 전망된다. 2018년 연간 실적은 매출액 1,107 억원(YoY +10%), 영업이익 217억원(YoY +18%)으로 견조 한 성장을 이어나갈 전망이다.

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  • 전일종가 27,850
  • 거래량 (주) 154,845
  • 시가 39,450
  • 거래대금 (백만) 6,254
  • 고가 41,000
  • 외국인보유율 9.66%
  • 저가 39,450
  • 시가총액 (억) 9,932
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