증권사리포트

[KT] 우려보다는 양호한 실적

투자의견 매수 적정가격 38,000 원

메리츠종금증권 정지수 20180504

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1Q18 영업이익 4,351 억원(일회성 제거 시 3,897 억원)으로 시장 기대치 소폭 상회 ？ 무선서비스 수익 하락은 지속됐으나, 마케팅비용 6,156 억원(-12.5% QoQ)으로 절감 ？ BC 카드 거래액 감소에도 비용 절감을 통해 영업이익 480 억원(+20% YoY) 기록 ？ 올해 기가지니 가입자 목표 150 만명으로 프로모션을 통한 IPTV 매출액 증가 지속 ？ IFRS 15 도입은 중립적이며, 장기적으로 회계 기준 변경 영향은 점차 출소될 전