증권사리포트

[삼성카드] 여전한 규제리스크와 조달금리 상승 우려

투자의견 매수 적정가격 40,700원

DB증권 이병건 20180502

20180502_029780_091537_2689 .pdf

>>주주환원정책, 종합적인 플랜 없다면 규제 및 조달금리 관련 시장 우려 잠재우기 역부족. Hold 의견 유지

1. 순이익 1,115억원 (-1.3%YoY, DB추정치 1,032억원을 크게 상회)
- 르노삼성차 배당금 수입 426억원, 전년동기 대비 +27억원
- 1Q18 신용카드 신용판매 취급고 +2.9%YoY

2. 규제리스크와 조달금리 상승 우려
- 금융당국, 삼일회계법인을 통해 카드 가맹점 수수료의 적격성 검토 진행
- 신규차입금리가 4Q17 1.8%에서 1Q18 2.4%로 상승