증권사리포트

[SIMPAC Metal] 실적이 증명한 10년 만의 호황

투자의견 매수 적정가격 22,400원

한국투자증권 최문선 20180427

SIMPAC+Metal_1Q18+Review(180427)_c .pdf

>>>Pros & cons : 적어도 상반기까지 호황 이어질 것

원재료인 망간 가격이 상승해 2분기부터 스프레드가 크게 하락할 것이라는 우려가 있다. 그러나 주력 제품인 페로망간 가격이 소폭이지만 상승했다(그림 3). 스프레드가 걱정만큼 크게 하락하지 않고 미미한 조정만 보이고 있다(그림 4). 특히 2분기는 연중 전기료가 가장 낮아 생산 원가가 낮아져 스프레드 하락을 상쇄시키는 요인으로 작용할 것이다. 결국 2분기 영업이익은 106억원으로 1분기와 유사할 것으로 예상된다.