>>>2Q18 영업이익 5.1조원, 사상 최대 실적 전망

2Q18는 매출액 9.8조원(+46%YoY, +12%QoQ), 영업이익 5.1조원(+68%YoY, +17%QoQ)으로, 사상 최대 실적을 기록할 전망이다. DRAM의 출하량은 Mobile 성수기 진입과 Server 수요 강세 효과로 +13%QoQ 증가하고, 가격은 Tight한 수급 상황이 지속되며 +3%QoQ 상승할 전망이다. NAND는 TLC 제품 비중 확대에 따른 Blended ASP의 하락이 예상되지만, Mobile 성수기 및 SSD 시장확대로 인해 +18%QoQ의 출하량 증가가 나타날 전망이다.


>>>목표주가 12만원, 업종 Top Pick으로 매수 추천함.

당사 예상과 같이 DRAM의 가격 상승세가 지속되고 있으며, NAND의 수요 증가도 재개되고 있는 것으로 파악된다. 2H18에도 DRAM의 Tight한 수급과 가격 상승세가 지속될 것으로 보이며, NAND는 수급 개선과 가격 안정세가 나타날 전망이다. 동사의 주가는 업황 악화 우려와 국내 주식 시장 순환매 등의 영향으로 기간 조정을 받고 있지만, 현 시점부터는 DRAM 가격 강세와 Enterprise SSD 시장 진입에 투자 포인트를 맞추는 전략이 더욱 바람직하다. 목표주가 12만원을 유지하며, 업종 Top Pick으로 매수 추천한다.