>>>CPI 기대감 여전히 유효!

시운전에 돌입한 동사의 CPI 는 6 월 중 자산대체가 된다. 주요 고객사에서 연말 혹은 내년 폴더블 디바이스 물량출시가 예상된 점을 감안하면 하반기 중 동사의 CPI 물량출하가 가능한 시나리오다. 하반기 CPI 출하시기가 임박한 점에서 기대감이 고조되는 시점이다.


>>>핵심 투자 포인트는 올 하반기에 현실화! 주가의 눈높이는 하반기로!

원/달러 환율 하락과 원가 상승에 따른 수익성 악화 우려가 동사의 주가 부진으로 이어졌다. YTD -19% 하락한 동사의 주가는 18 년 추정치 기준 PBR 0.8 배에 도달했고, 이는 기존사업부문의 rock-bottom 수준이다. 올 하반기를 기점으로 실적 개선이 현실화되겠다. 향후 주가 상승을 이끌 두 가지 축은 (1) 기존사업부 외형확대(타이어코드, 에어백 쿠션, 스판본드, POM), (2) 글로벌 1 위 CPI 사업자 프리미엄을 제시한다. 투자의견 Buy 와 적정주가 11.5 만원을 유지한다.