증권사리포트

[신한지주] 여전히 불확실한 자본정책

투자의견 매수 적정가격 57,000원

DB증권 이병건 20180424

20180423_055550_091537_2685 .pdf

1. 지배주주순이익 -14.0%YoY로 DB추정치를 6.1% 상회한 8,575억원
- 전년 대비 감소는, 전년동기 신한카드 충당환입 3,636억원 때문

2. 원화대출 +1.0%, 각 부분 고르게 성장

3. 은행 NIM은 예상대로 3bp 개선
- 신용카드 비중 증가로 그룹 NIM +4bp

4. 여전히 불확실한 자본정책

- 배당관련 답변, "그룹 포트폴리오를 조정하는데 1순위를 두고 있고, 여의치 않을 경우 배당과 캐피탈 게인 쪽을 고려하는 정책을 그 다음으로 고려하고 있다"

※ 지난 분기 답변, "금리 상승기에 배당쪽에 초점을 맞추는 것보다 캐피탈 게인쪽에 좀더 신경을 쓰겠다"