증권사리포트

[롯데정밀화학] 장기 호황의 초입

투자의견 매수 적정가격 100,000원

한국투자증권 이도연 20180423

>>>Pros & cons : 강화된 주요 제품들의 실적 모멘텀

지난해 적자를 기록한 유일한 제품이었던 ECH가 1분기에 타이트한 수급으로 6년만에 흑자전환에 성공했다. 전분기대비 44% 개선된 가성소다부문 영업이익 또한 1분기 실적 서프라이즈의 주 요인중 하나다.

중국의 엄격한 환경규제로 인해 가성소다 수급은 세계적으로 여전히 타이트한 상황이 지속되고 있다. 1분기 지분법이 익은 전분기대비 27%, 전년대비 354% 개선되었고 우리 추정치를 20% 상회했다.

이는 중국의 공급 차질로 초산가격이 급등했기 때문이다. 가성소다와 같이 환경문제로 인해 중국의 초산 생산업체들이 가동률을 줄인점이 타이트한 초산 수급의 원인이