증권사리포트

[솔브레인] 반도체가 다시 한번 보여주다.

투자의견 매수 적정가격 87,000원

하나금융투자 김록호 20180418

>>>하반기로 갈수록 실적 모멘텀 강해진다.

솔브레인의 2018년 분기별 실적 흐름은 3분기까지 증익이 지속될 것으로 판단한다. 주력 제품인반도체 식각액은 평택 상부층의 V-NAND 증설 분과 DRAM 라인 가동 시기와 맞물려 물량이 점증할 것으로 예상된다.

뿐만 아니라 SK하이닉스의 M14 라인 양산도 본격화될 것으로 예상되어 18년 3분기까지 증익 지속될 것으로 전망된다. 2017년 삼성전자의 대대적인 평택라인 증설에 따라 소재 업체에 대한 기대감이 높아졌으나, 실질적으로 양산 본격화가 늦어지며 17년 상반기 실적은 부진했다. 2018년은 투자 완료된 하부층의 높은 가동률과 상부층의 투자 증설로 인해 연말까지 물량 증가가 지속될 것으로 판단된다.