>>>1 분기 부진에도 불구, 기존 투자포인트는 불변

2 월 누적기준 -15.4%를 기록한 내수 교체용타이어(RE) 수요와 경쟁사의 일시적 마케팅 확대로 인한 국내부진이 주요인으로 작용하며 1 분기는 시장 기대치를 하회할 것으로 예상된다. 하지만

1)내수를 제외하면 유럽의 볼륨은 성장 중이고, 북미와 중국 등 나머지 지역에서도 안정적인 점유율을 유지하고 있다는 점,
2)우려요인인 내수시장의 부진 또한 차량 등록대수와 교체주기를 감안하면 18 년 회복이 예상되며,
3)믹스개선을 통한 ASP 상승은 지속 중이고,
4)17 년 부정적으로 작용했던 미국 테네시 공장 실적은 3 분기 BEP 달성 이후부터 수익성에 기여할 수 있다는 기존 투자포인트에 훼손이 없다는 점에 주목할 필요가 있다.

현재 주가는 18 년 예상실적 기준 PER 7.9 배로 저평가 상태라는 점까지 감안하면, 단기적인 부진으로 인한 주가하락 시 매수로 대응하는 것이 바람직하다는 판단이다. 투자의견 매수, 목표주가 80,000 원을 유지한다.