증권사리포트

[LS산전] 설비투자 사이클로 본 실적

투자의견 매수 적정가격 85,000원

키움증권 김지산 20180417

>>>국내 설비투자 여건과 밀접하게 연동

동사 실적에 가장 큰 영향을 미치는 경제 여건은 국내 설비투자다. 내수 매출 비중이 61%(17년)로 높은 상태에서 설비투자가 회복되면, 전력인프라 민수, 전력기기, 자동화솔루션, 자회사(LS메카피온 등)에 걸쳐 수혜가 크다.

실제로 지난해 국내 설비투자가 14.6%나 증가하는 과정에서 동사의 전력인 프라, 전력기기, 자동화솔루션의 내수 매출이 모두 역대 최고 수준을 기록했고, 이 같은 내수 주력 매출의 호조는 제품 Mix 개선과 수익성 향상으로 반영됐다. 자동화솔루션은 고부가 대기업 패키지 매출에 집중하며 체질 개선을 이루고 있다.