>>>SKT 물적분할의 최대 장점은 사실상 규제 리스크 감소로 봐야

사실상 SKT 물적분할의 최대 장점은 규제 리스크 회피라고 볼 수 있다. 기존 SKT에서 통신사업부문을 떼내어 물적분할하고 신사업을 중간지주사에서 추진할 경우 정부 요금 규제 간섭에서 벗어나기가 수월해지기 때문이다. 통신부문이 비상장사로 전환될 뿐 아니라 중간지주회사가 신사업을 영위함에 따라 통신부문의 정확한 이익 노출을 피하기가 쉬워진다는 얘기다.

통신-미디어-플랫폼간 수익 분배는 외부에서 적정성을 따지는데 한계가 존재할 수 밖에 없고 통신부문이 비상장사로 전환 시 공시 및 회계 감사 측면에서 여유로울 수 있다는 점을 생각해 볼 필요가 있다. 네트워크 사업부문의 이익 성장 폭이 둔화될 수는 있겠지만 연결로 보면 현재보다 이익 증가를 꾀하기 쉬운 구조이어서 소액주주에겐 큰 호재가 될 수 있을 것이라는 판단이다.