>>>화장품 영업이익률 15% 상회, 어닝 서프라이즈 예상

1분기 매출액은 전년대비 13% 증가한 3,060억원, 영업이익은 120% 급증한 97억원(영업이익률 3.2%, +1.6%p YoY)으로 컨센서스 72억원을 크게 상회할 전망이다. 화장품 사업 매출액이 약 400억원으로 전년대비 300% 이상 성장하면서 영업이익률 15%를 상회, 60억원 이상 영업이익이 예상된다. 해외 수입 명품 사업은 수익성 개선이 예상되며 라이프스타일, 톰보이, 국내 패션 등도 완만한 성장이 예상된다. 연결 법인인 폴푸아레가 상반기 비용 집행이 커 1분기 영업 손실 약 50억원이 예상되나 이를 반영해도 큰 폭의 이익 개선이 가능할 것이다.


>>>화장품과 온라인으로 캐쉬카우 확보할 것

다양한 성장 노력에도 투자 대비 유의미한 이익 개선이 나타나지 않으면서 영업이익률이 통상 2~3%에 불과했다. 그러나 화장품과 온라인 사업은 수익성 개선 요인이 될 것이다. 화장품 매출액은 작년 630억원에서 금년 1,600억원에 영업이익률은 9%에서 금년 15%로 상승, 화장품 영업이익은 240억원에 달할 전망이다. 전사 영업이익 기여도는 53%로 예상된다.