>>>목표주가 39,000원으로 커버리지 재개:

아프리카TV에 대해 투자의견 ‘매수’, 목표주가 39,000원(2018F EPS에 스트리밍 관련 업체 평균 PER인 21.3배 적용)을 제시하며 분석을 재개한다. ‘보는 게임’ 시장의 고성장으로 전체 트래픽의 60%를 차지하는 게임 관련 트래픽의 증가가 기대된다. ‘배틀그라운드’와 ‘포트나이트’ 등 e스포츠 종목 다양화에 따른 신규 시청자 유입으로 MAU의 반등도 가능할 전망이다. ‘딜라이브’를 시작으로 케이블TV 채널 개설이 본격화되어 매출 안정성도 확보할 수 있을 것이다. 다양한 인기게임 리그 자체 운영과 프로게임단 창단 등의 공격적인 투자를 통해 e스포츠 시장을 빠르게 선점하고 있다는 점도 고무적이다.


>>>e스포츠 장르 다양화에 따른 MAU 반등 기대:

2017년 BJ 이탈 이후부터 감소한 MAU의 반등이 가능할 전망이다. 실제로 지난 12월을 시작으로 MAU가 소폭 반등했으며 ‘배틀그라운드’ 등 FPS 게임들의 흥행으로 추가적인 이용자 유입이 전망되기 때문이다. 글로벌 흥행 게임인 ‘포트나이트’의 국내 정식 출시 또한 이용자 반등을 견인할 수 있는 요소이다. 4월 2일 개막한 ‘아프리카 TV PUBG 리그 프로투어’ 자체 진행에 따른 ‘PUBG’ 이용자 간의 인지도 상승, 스폰서 유입, 관련 광고 매출의 증가 또한 긍정적이다.