>>>투자포인트

- 합성고무: 부타디엔 완만한 상승 국면 속, 합성고무 공급 과잉 완화 전망
- 합성수지: ABS의 장기 호황 및 PS 안정적 스프레드 유지
- 에너지: SMP가격 인상에 따른 스프레드 개선
- 금호P&B: 전방 수요(PC 등) 확대에 힘입어 원재료 페놀 및 BPA 가격강세


>>>4Q17 리뷰
- 합성수지 사업부를 제외한(계절적 비수기), 전 사업부 이익 개선(특히 고무는 17년 10월 중국 Sinopec 자회사 합성고무 15만톤 설비 가동중단에 따른 스프레드 개선)
- 매 4분기 정기보수가 있으나, 작년 2분기 SBR 정기보수 실시하며 과거 대비 기회손실 적었음→ 고무 Mid-single 이익률
- 합성수지는 1,4분기 low single, 2-3분기 mid single 수준. 현재 ABS 호황으로 4분기가 예상보다 좋았음(3분기보다는 하향 조정)
- 에너지 SMP 상향 조정의 수혜(평균 100원). 석탄 계약이 마무리된 가운데, 판가 상승 효과→ SMP는 1,4분기 높고, 2-3분기 낮은 수준(계절성 뚜렷)