>>>매수 투자의견 유지하나 적정주가 하향

삼성전자의 1Q18 영업이익은 14.6조원을 기록하여 당사의 기존 전망치 14.7조원과 유사하나 시장의 낮아진 기대치에 비해선 양호할 것으로 판단된다. 기존 1Q18 영업이익 전망치 대비 DP 부문에서 부진한 반면 IM 부문에서는 뛰어난 실적이 기대된다. 2Q18 영업이익은 15.7조원을 기록하여 전분기와 유사한 실적이 예상되는 IM 부문을 제외한 전부문에서 이익의 증가가 발생할 것으로 판단된다.

당사 기존 예상에 부합할 1Q18 실적과 2Q18 이익 증가 전망에 기반해 동사에 대해 매수 투자의견을 유지한다. 다만 당사는 동사에 대한 적정주가를 기존의 320만원에서 300만원으로 하향했는데, 이는 최근 스마트폰, PC 수요의 급격한 둔화가 향후 동사 반도체, IM, DP 부문 실적에 Risk 요인으로 작용할 가능성이 있기 때문이다.