>>>2018년 영업이익 23% 증가 전망

드롭액은 경쟁사의 카지노 복합리조트 오픈, 사드 영향 등으로 감소하고 있으나 2분기를 기점으로 기저효과가 본격화될 것으로 예상된다. 17년 분기별 드롭액 전년 동기대비 성장률은 2분기(-5.6%), 3분기(-4.4%), 4분기(-14.6%)로 역성장 했었다. 특히 작년 2분기는 홀드율 역시 11.4%에 그쳐 부진했기 때문에 인바운드 관광 시장 환경이 점진적으로 나아질 것을 감안하면 분기가 지날수록 실적은 개선될 전망이다. 2018년 매출액은 5,466억원, 영업이익은 1,326억원으로 전년대비 각각 9.0%, 22.6% 늘어날 것이다.


>>>금년 수익 호전 예상, 매수 의견 유지

GKL에 대해 매수 의견과 목표주가 32,000원(12MF PER 20배(글로벌 동종업체 평균) 적용)을 유지한다. 영업 환경이 점진적으로 개선될 것으로 예상돼 금년 수익은 호전될 전망이다. GKL은 당기순이익의 50% 이상을 중간과 기말배당으로 연간 두 차례에 걸쳐 주주들에게 배당하고 있다. 전년 감익에도 불구하고 배당 성향은 상향된 바 있는데, 배당성향 57%(연간 주당배당금 910원)를 가정하면 금년 배당수익률은 3.7%로 배당 매력은 유효하다.