>>>재매수하기 좋은 자리, 목표주가 460,000원 유지:

POSCO에 대한 투자의견 ‘매수’와 목표주가 460,000원(2018년 BPS에 목표 PBR 0.8배 적용)을 유지한다. 지난해 말부터 중국 철강 감산의 영향으로 철강 업황이 양호해 주가도 40만원에 달했다.

그러나 1) 미국의 강력한 보호 무역 정책, 2) 감산 해제에 따른 업황 훼손 우려, 3) 중국 구조조정 효과 완화 등이 악재로 작용하며 주가가 조정을 받았다.

그런데 우리는 1) 미국 보호 무역의 영향은 미미하고, 2) 감산이 해제되더라도 성수기에 진입하며 수요도 증가해 업황이 훼손되지 않으며, 3) 중국의 구조조정 효과가 지속된다고 판단한다.

최근 미래에 대한 지나친 우려로 PBR이 0.6배까지 낮아졌다. 재매수하기 좋은 시점이라 판단한다.